一、什么是地方政府專項債？

《地方政府專項債券發(fā)行管理暫行辦法》（財庫〔2015〕83 號）明確：

地方政府專項債券（以下簡稱“專項債券”），是指省、自治區(qū)、直轄市政府為有一定收益的公益性項目，發(fā)行的、約定一定期限內(nèi)以公益性項目對應(yīng)的，政府性基金或?qū)ｍ検杖脒€本付息的政府債券。

《地方政府專項債券項目資金績效管理辦法》（財預(yù)〔2021〕61號）明確：

省級政府為有一定收益的公益性項目發(fā)行的、以公益性項目對應(yīng)的政府性基金收入或?qū)ｍ検杖胱鳛檫€本付息資金來源的政府債券，包括新增專項債券和再融資專項債券等。

 經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，省、自治區(qū)、直轄市政府可以適度舉借債務(wù)，市縣級政府確需舉借債務(wù)的由省、自治區(qū)、直轄市政府代為舉借。 明確劃清政府與企業(yè)界限，政府債務(wù)只能通過政府及其部門舉借，不得通過企事業(yè)單位等舉借。地方政府舉債采取政府債券方式。有一定收益的公益性事業(yè)發(fā)展確需政府舉借專項債務(wù)的，由地方政府通過發(fā)行專項債券融資，以對應(yīng)的政府性基金或?qū)ｍ検杖雰斶€。

     ！！！！！！劃重點！！！！！

1.必須是政府投資的，不宜采用市場化運作的公益性項目2.有一定收益說的是項目本身要有穩(wěn)定的盈利能力3.一定期限內(nèi)，說的是項目使用的專項債券是有期限的，一般分為5年、7年、10年、15年、20年、30年不等
4.政府性基金或?qū)ｍ検杖胝f的是納入財政預(yù)算管理政府性基金收入或項目自身產(chǎn)生經(jīng)營性收益（這里說的收益為扣除了成本費用）

參考政策文件

1.《關(guān)于對地方政府債務(wù)實施限額管理的實施意見》（財預(yù)﹝2015﹞225號）

2.《地方政府專項債務(wù)預(yù)算管理辦法》  (財預(yù)﹝2016﹞155號)

3.《關(guān)于試點發(fā)展項目收益與融資自求平衡的地方政府專項債券品種的通知》(財預(yù)﹝2017﹞89號)

4.《地方政府土地儲備專項債券管理辦法》(財預(yù)﹝2017﹞62號)

5.《地方政府收費公路專項債券管理辦法》(財預(yù)﹝2017﹞97號)

6.《試點發(fā)行地方政府棚戶區(qū)改造專項債券管理辦法》（財預(yù)﹝2018﹞28號)

7.《關(guān)于支持做好地方政府專項債券發(fā)行使用管理工作的通知》（財預(yù)﹝2018﹞161號)

8.《關(guān)于做好地方政府專項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》（廳字﹝2019﹞33號)

9.《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機(jī)制的意見》（國辦發(fā)〔2024〕52號）

二、地方政府專項債分類

1.土地儲備專項債按照《地方政府土地儲備專項債券管理辦法（試行）》有關(guān)要求。根據(jù)經(jīng)濟(jì)和社會會發(fā)展計劃、土地利用總體規(guī)劃、城市總體規(guī)劃、土地利用年度計劃等，充管 考慮本地區(qū)債務(wù)風(fēng)險情況、土地和房地產(chǎn)存量及市場供需情況，選擇當(dāng)期資金者需求迫切，開發(fā)程度高、市場前景好、收益能力強、對應(yīng)納入政府性基金收入的國有土地使用權(quán)出讓收入或國有土地基金收入應(yīng)當(dāng)能夠充分保障償還債券本金和支付利息的土地儲備項目。
2.收費公路專項債按照《地方政府收費公路專項債券管理辦法（試行）》有關(guān)要求，充分考慮本地區(qū)債務(wù)風(fēng)險狀況：根據(jù)政府收費公路項目省級有關(guān)部門審批情況，選擇當(dāng)期資金需求迫切、處于在建新建狀態(tài)、市場前景好、收益能力強、對應(yīng)納入政附性基金的車輛通行費收入及專項收入應(yīng)當(dāng)能夠充分保障償還債券本金和支付利息的政府收費公路項目。

3.政府棚戶區(qū)改造專項債按照《試點發(fā)行地方政府棚戶區(qū)改造專項債券管理辦法》有關(guān)要求，充分考慮本地區(qū)債務(wù)風(fēng)險情況，在納入國家棚戶區(qū)改造計劃的項目中中，選擇當(dāng)期資金需求迫切、市場前景好、收益能力強，對應(yīng)納入政府性基金的國有土地使用權(quán)出讓收入及專項收入應(yīng)當(dāng)能夠充分保障償還債券本金和支付利息的已開工或擬開工的棚戶區(qū)改造項目。4.其他自求平衡專項債按照《財政部關(guān)于試點發(fā)展項目收益與融資自求平衡的地方政府專項債券品種的通知》有關(guān)要求，優(yōu)先選擇黨中央、國務(wù)院和省委、省政府確定的重大戰(zhàn)略領(lǐng)域及重點項目發(fā)行的項目收益專項債券，重點考慮在重大區(qū)域發(fā)展以及交通、能源、生態(tài)環(huán)保、水電氣熱等公用事業(yè)、公立醫(yī)院、公立學(xué)校、水利、文化旅游、工業(yè)園區(qū)、市政基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域選擇符合國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展規(guī)劃及行業(yè)專項規(guī)劃的新建、在建和改建項目。項目應(yīng)具有公益屬性，按現(xiàn)行法律法規(guī)應(yīng)由政府主導(dǎo)實施，或經(jīng)評估由政府主導(dǎo)實施綜合效益更高。相關(guān)項目應(yīng)當(dāng)能夠產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定的反映為政府性基金收入或?qū)ｍ検杖氲默F(xiàn)金流收入，并能夠充分保障專項債券還本付息。三、申請地方政府專項債應(yīng)具備的條件

必須是社會效益明顯的政府投資項目，

必須是有一定收益的基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)項目，

確保項目收益與融資自求平衡，

確保項目按時還本付息，

嚴(yán)禁用于企業(yè)投資項目和PPP項目，

嚴(yán)禁用于償還、置換債務(wù)。

強調(diào)！！！！

1.兩個必須，充分體現(xiàn)了申報債券的項目應(yīng)具備的條件，必須是有一定收益的政府投 資項目

2.兩個確保，說明專項債券本金和利息是需要用項目收益來償還的

3.兩個嚴(yán)禁，規(guī)定了專項債券使用限制，不能用于償還、置換債務(wù)說的是專項債券資金不能用于償還項目已付款項，不能置換企業(yè)已墊付的資金。

優(yōu)先安排在建項目！！！！

對于新開工項目，前期手續(xù)完備，要完成用地規(guī)劃、環(huán)評、招投標(biāo)、施工許可等手續(xù)，原則上債券資金能夠當(dāng)年完全支出，形成有效實物工作量。

明確項目主管部門的管理和監(jiān)督責(zé)任！！！！

項目主管部門對項目信息的真實性、準(zhǔn)確性、完整性負(fù)責(zé)，并確保項目收益與融資平衡、確保資金用于項目、確保申請資金規(guī)模與項目建設(shè)進(jìn)度相匹配，債券資金年內(nèi)能夠支出，形成實物工作量。

項目主管部門要在專項債券申報發(fā)行前，對申請債券的金額、發(fā)債資料進(jìn)行審核；收到的專項債券資金必須專款專用，及時足額撥付到項目上，不得用于人員工資、經(jīng)費等經(jīng)常性支出，并且當(dāng)年要全部支出，以后年度的項目建設(shè)資金需求，須在以后年度按規(guī)定申報專項債券。

負(fù)面清單要求！！！！

不得用于無收益的公益性項目、市場化產(chǎn)業(yè)項目、作為政府投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金等各類股權(quán)基金的資金來源，嚴(yán)禁用于置換存量債務(wù)，嚴(yán)禁用于樓堂館所、形象工程和政績工程、非公益性資本支出以及經(jīng)常性支出等。

四、專項債券額度如何下達(dá)

1、項目立項階段

核心工作： 

編制項目申請報告/可行性研究報告

獲得項目審批/核準(zhǔn)/備案批復(fù)

項目單位：機(jī)關(guān)單位/事業(yè)單位/地方國企

審批單位：發(fā)改/審批局

其他區(qū)域統(tǒng)籌平衡：規(guī)自、財政、所在地人民政府

2.項目申報流程

一案三（兩）書： 實施方案、 事前績效評估報告、法律意見書、財務(wù)評估報告（審計報告或者資金平衡報告），按照資金需求報送

申報通知： 以各省的申報計劃時間為主（非自審自發(fā)地區(qū)在每年10月底前完成下一年度項目的集中報送，并在次年2月、 5月、8月底前分別完成該年度第二季度、第三季度、全年項目的補充報送。兩部門全年向各地開放信息系統(tǒng)，每年3月、 6月、9月、 11月上旬定時采集地方報送數(shù)據(jù)，當(dāng)月內(nèi)下發(fā)審核結(jié)果）

委托單位：項目單位、地方財政局或者其他相關(guān)主體（金融機(jī)構(gòu)、施工單位）

服務(wù)單位：第三方咨詢公司、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所

發(fā)改部門：側(cè)重于投向領(lǐng)域、項目成熟度、項目規(guī)劃的符合性等方面審核（部分省份需優(yōu)先通過省發(fā)改部門審核，譬如河北省、山西省等）

財政部門：側(cè)重于項目總投資、資金籌措、發(fā)債期限、資金平衡方面的審核

本階段目標(biāo)：通過國家發(fā)改委、財政部入庫審核（省級統(tǒng)計一般以EXCLE統(tǒng)計入庫結(jié)果），獲得項目發(fā)行門檻

3.項目發(fā)行階段

4.債券存續(xù)期管理

從債券發(fā)行日到到期日之間，稱為債券的存續(xù)期。存續(xù)期管理是對這支債券進(jìn)行三大方面的工作：

1、按時還本付息，根據(jù)債券契約關(guān)系定期給投資人支付利息和本金；

2、進(jìn)行信息披露，讓投資人及時知道債券發(fā)行人的經(jīng)營情況、財務(wù)狀況等情況；

3、信用風(fēng)險管理，對資金使用的監(jiān)督管理、風(fēng)險事件的應(yīng)對與處置等。

參考國家財政部于2018年發(fā)布的《地方政府債務(wù)信息公開辦法（試行）》，以及2021年發(fā)布的《地方政府專項債券項目資金績效管理辦法》和《地方政府專項債券用途調(diào)整操作指引》。

地方政府專項債的存續(xù)期管理，可以說主要有三件事：

一是對外進(jìn)行信息披露

二是對內(nèi)開展績效評價

三是按時還本付息

地方政府債的信息披露工作主要包含五大內(nèi)容，分別是：

1. 債券發(fā)行安排公開

2. 一般債券、專項債券新增發(fā)行公開

3. 一般債券、專項債券存續(xù)期公開

4. 一般債券、專項債券重大事項公開

5. 債券資金調(diào)整用途公開

一般債券和專項債券的信息披露類似，我們以專項債為例。這些信息基本上都可以在中國債券信息網(wǎng)的地方政府債模塊進(jìn)行公開披露。專項債績效管理的依據(jù)是《地方政府專項債券項目資金績效管理辦法》，即相關(guān)主體        以專項債項目為對象，通過一系列的管理過程，提升債券資金配置效率和使用效益的過程。一系列的管理過程包括五個方面：1.事前績效評估；2.績效目標(biāo)管理；3.績效運行監(jiān)控；4.績效評價管理；5.評價結(jié)果運用。按時還本付息：根據(jù)債券契約關(guān)系定期給投資人支付利息和本金五、12大支持領(lǐng)域和投向

（一）交通基礎(chǔ)設(shè)施

該領(lǐng)域涵蓋鐵路、收費公路、干線和東部地區(qū)支線機(jī)場、內(nèi)河航電樞紐和港口、貨運綜合樞紐、城市停車場等。例如鐵路建設(shè)項目，通過發(fā)行專項債籌集資金，可以加快鐵路線路的鋪設(shè)、站點的建設(shè)，完善鐵路運輸網(wǎng)絡(luò)，提高運輸效率，促進(jìn)區(qū)域間的人員、物資流動，帶動沿線地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。像一些經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)但資源豐富的地區(qū)，鐵路的建成能夠?qū)?dāng)?shù)刭Y源運往外部市場，實現(xiàn)資源優(yōu)勢向經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢的轉(zhuǎn)化。

（二）能源

包括天然氣管網(wǎng)和儲氣設(shè)施、煤炭儲備設(shè)施、城鄉(xiāng)電網(wǎng)、新能源項目（大型風(fēng)電光伏基地、抽水蓄能電站、村鎮(zhèn)可再生能源供熱、深遠(yuǎn)海風(fēng)電及其送出工程、新能源汽車充電樁）等。以新能源項目中的大型風(fēng)電光伏基地為例，專項債資金投入可以支持風(fēng)電場、光伏電站的建設(shè)，推動清潔能源的開發(fā)利用，減少對傳統(tǒng)化石能源的依賴，助力實現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，同時也能帶動新能源設(shè)備制造、安裝維護(hù)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

（三）農(nóng)林水利

涵蓋農(nóng)田水利設(shè)施建設(shè)、農(nóng)村飲水安全工程、農(nóng)產(chǎn)品倉儲保鮮冷鏈物流設(shè)施、水利工程（如水庫、堤防、灌區(qū)改造等）。比如水利工程中的灌區(qū)改造項目，利用專項債資金對老舊灌區(qū)進(jìn)行升級改造，提高灌溉效率，保障農(nóng)田用水，有助于提高農(nóng)作物產(chǎn)量，促進(jìn)農(nóng)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，保障國家糧食安全。

（四）生態(tài)環(huán)保

包括城鎮(zhèn)污水垃圾處理、流域水環(huán)境治理、生態(tài)保護(hù)修復(fù)等項目。以城鎮(zhèn)污水垃圾處理項目來說，專項債資金用于建設(shè)污水處理廠、垃圾填埋場或垃圾焚燒發(fā)電廠等設(shè)施，能夠有效處理城市污水和垃圾，改善城市環(huán)境質(zhì)量，提升居民生活品質(zhì)，減少環(huán)境污染對生態(tài)系統(tǒng)的破壞。

（五）社會事業(yè)

包含教育（學(xué)校建設(shè)、改善教學(xué)條件等）、衛(wèi)生健康（醫(yī)院建設(shè)、醫(yī)療設(shè)備購置等）、文化旅游（文化場館建設(shè)、旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等）、養(yǎng)老托育等。例如醫(yī)院建設(shè)項目，專項債資金投入可用于新建醫(yī)院大樓、購置先進(jìn)醫(yī)療設(shè)備，增加醫(yī)療床位，緩解群眾看病難問題，提升區(qū)域醫(yī)療服務(wù)水平。

（六）城鄉(xiāng)冷鏈等物流基礎(chǔ)設(shè)施

主要支持建設(shè)城鄉(xiāng)冷鏈物流中心、配送中心等，完善物流配送體系。比如在農(nóng)產(chǎn)品主產(chǎn)區(qū)建設(shè)冷鏈物流中心，利用專項債資金購置冷藏設(shè)備、建設(shè)冷藏倉庫，能夠延長農(nóng)產(chǎn)品保鮮期，減少農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)后損失，保障農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全，同時也有助于農(nóng)產(chǎn)品錯峰銷售，提高農(nóng)民收入。

（七）市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施

市政基礎(chǔ)設(shè)施包括城市道路、橋梁、供水、供電、供氣、供熱、排水等；產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施涵蓋園區(qū)內(nèi)的道路、管網(wǎng)、標(biāo)準(zhǔn)廠房等建設(shè)。以產(chǎn)業(yè)園區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)廠房建設(shè)為例，專項債資金支持建設(shè)的標(biāo)準(zhǔn)廠房可以吸引企業(yè)入駐，為企業(yè)提供現(xiàn)成的生產(chǎn)經(jīng)營場所，降低企業(yè)前期投資成本，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展，推動地方產(chǎn)業(yè)升級。

（八）新型基礎(chǔ)設(shè)施

包含 5G 基站建設(shè)、數(shù)據(jù)中心、人工智能基礎(chǔ)設(shè)施等。例如數(shù)據(jù)中心項目，專項債資金用于建設(shè)數(shù)據(jù)中心機(jī)房、購置服務(wù)器等設(shè)備，能夠滿足數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對數(shù)據(jù)存儲、計算的需求，推動云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)的應(yīng)用，促進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

（九）國家重大戰(zhàn)略項目

如 “一帶一路” 建設(shè)相關(guān)項目、京津冀協(xié)同發(fā)展項目、長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展項目等，這些項目服務(wù)于國家重大戰(zhàn)略布局，對區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、國際合作等具有重要意義。通過專項債資金支持，能夠加快戰(zhàn)略項目的推進(jìn)實施，實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。

（十）保障性安居工程

包括棚戶區(qū)改造、保障性住房建設(shè)、老舊小區(qū)改造等。以老舊小區(qū)改造項目為例，專項債資金用于改造小區(qū)內(nèi)的道路、水電管網(wǎng)、加裝電梯等，改善老舊小區(qū)居民的居住條件，提升城市形象，同時也能帶動建筑、裝修等相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

（十一）特殊重大項目

這類項目通常具有重大經(jīng)濟(jì)社會效益，但投資規(guī)模大、建設(shè)周期長。例如一些跨區(qū)域的大型基礎(chǔ)設(shè)施項目，專項債資金為其提供重要的資金支持，推動項目順利建設(shè)。

（十二）新增領(lǐng)域

2025 年新增收購存量商品房、盤活存量閑置土地以及前瞻性、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施。收購存量商品房用作保障性住房，能夠有效利用現(xiàn)有房源，解決部分群眾的住房問題，同時也有助于消化房地產(chǎn)市場庫存；盤活存量閑置土地，可以提高土地利用效率，為城市發(fā)展釋放空間；前瞻性、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，如量子科技研發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施等，能夠為新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展奠定基礎(chǔ)，搶占未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展制高點。